송원산업(004430), 2019 Q2 어닝서프라이즈 예상

- 당사 메인 제품인 산화방지제 작년 인상된 국제가격이 둔화되고 있음. 그러나 원료인 페놀, 나프타 등이 p 하락 -> 마진 하락 방어

- 미중 무역전쟁으로 인한 전방산업 재고축소에 따른 실적둔화는 글로벌 수요회복으로 인해 정상화 움직임 보임

- 원화약세로 인한 환차익 부수적 발생

- 수급 타이트한 상황으로 상위 2개 업체에 수요가 몰리는 경향 보임(BASF, 송원산업)

@ KTB투자증권 이희철 애널리스트 리포트, 19.06.04